市场跌幅加大，短期难有好转

10月份国内钢价先涨后跌。“十一”假期国内钢市受原料及钢坯拉涨带动，部分品种价格小幅回升；节后疫情散发、防控加严，供给维持高位，需求释放偏弱，旺季预期落空，市场心态偏谨慎，期货下跌带动现货价格震荡回落。截止10月27日，10月均价与9月均价相比，螺纹提高13元/吨，其它钢材品种下降10-54元/吨。后期市场走势如何演绎，下面进行简要分析。

影响因素：

1、宏观环境：二十大会议结束，宏观政策继续加码，26日国常会召开，部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上；稳经济、促消费利好消息提振市场信心，对钢市形成支撑，但受“三重压力”影响，全年经济下行压力较大，预计在宏观政策支持下，中国经济将继续持稳向好。

2、钢材供给：2022年1-9月份，全国粗钢产量7.81亿吨，同比下降3.4%。9月份产量为8695万吨，同比增长17.6%，环比增长3.7%；按照全年同比减产1000万吨预计，11-12月粗钢产量在2.42亿吨，同比增加3.1%，供给预期维持高位。

3、下游需求：近期金融货币政策加码，下游赶工需求仍在，基建施工增多，统计局数据，9月基础设施投资同比增长10.5%，增速仍维持高位；汽车产量高速增长，统计局数据，9月生产汽车275.8万辆，同比增25.4%；造船行业稳步向好，家电、工程机械略有好转，但在地产低迷、出口下滑影响下，国内外需求将逐步走弱。

4、钢材库存：钢联数据，截止10月27日全国重点城市五大品种钢材库存1481.93万吨，周环比减少36.82万吨，其中社会库存减少32.04万吨，钢厂库存减少4.78万吨。钢材库存继续保持下降态势。

5、期货市场：国庆节后钢材期货连续大幅下跌，截止10月28日螺纹主力2301合约降幅达到284元/吨。市场未见明显改善，旺季预期落空，市场心态偏向悲观，期货连续下跌，突破3500元/吨关口，底部支撑减弱，市场仍有下跌空间。

综合预测：二十大会后财政货币政策加速推出，但落地起效滞后；钢厂供给维持高位，下游需求释放走弱，供需矛盾预期增加；同时在美元加息、采暖季限产、疫情防控加严等因素干扰下，预计后期市场震荡偏弱运行，短期难有好转。