螺纹价格进一步向上空间不大

国内钢价经过连续几个交易日的反弹后，进一步走高动能明显减弱。17日，螺纹期价高开低走，再度回落至3700元/吨下方。 在光大期货黑色研究团队看来，经历了一轮“强预期”推动的反弹后，钢价进一步向上空间不大，或转入震荡走势。

基本面来看，进入淡季，螺纹钢供需表现整体并无亮点。我的钢铁(Mysteel)17日公布的数据显示，截至11月17日当周，国内螺纹周产量环比减少5.79万吨至290.67万吨，同比增加20.17万吨；社库环比减少15.23万吨至363.8万吨，同比减少109.85万吨；厂库环比减少6.06万吨至174.85万吨，同比减少105.21万吨。整体而言，本周螺纹表观消费量环比回落10.68万吨至311.96万吨，同比增加6.94万吨。

“螺纹周产量连续第三周回落，总库存降幅继续收窄，表需环比回落，数据表现一般。”光大期货黑色研究总监邱跃成点评称。

具体从供需表现来看，邱跃成介绍称，供应方面，目前长流程钢厂多数仍处于亏损局面，随着废钢价格连续上涨，短流程钢厂亏损幅度扩大，加之部分区域钢厂限产，螺纹产量下降较为明显。而需求方面，近期多地疫情成散发局面，终端需求维持低位，“不过随着价格反弹，市场投机需求有所回升”。

Mysteel监测数据显示，本周一至本周三，全国建材日均成交量17.2万吨，较上周回升2.83%；杭州市场螺纹钢日均出库量为3.73万吨，较上周回落4.76%，杭州市场螺纹库存回落至44.4万吨。

“近期一系列金融支持优质房地产企业融资的政策出台，在一定程度上提升的市场信心。”邱跃成进一步分析称，不过央行三季度货币政策例会指出坚持不搞“大水漫灌”，不超发货币，高度重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化，后期货币政策进一步宽松的概率或有所降低。

因此，光大期货黑色团队认为，在强预期助推价格出现一轮反弹后，螺纹价格进一步向上空间不大，或转入窄幅整理走势。

来源：Mysteel、光大期货