钢市简评：钢市节后温和开局 累库压力下谨慎探涨
行情回顾
今日钢价总体平稳，局部有涨有跌，期钢小幅收涨。截至今日收盘，螺纹钢主力01合约收3096，较上一交易日涨6点；热卷主力10合约收3286，较上一交易日涨12点；焦炭主力合约收1654，较上一交易日涨8.5个点；焦煤主力合约收1164，较上一交易日涨18个点；铁矿石主力合约收790.5，较上一交易日涨7.5个点。截至9日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3215元，较上一交易日降4元；热卷均价为3372元，较上一交易日涨1元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为790元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1440元，较上一交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2960元，较上一交易日涨10元。
市场分析
节后首个交易日，市场价格相对混乱，涨跌互现。螺纹、热卷报价有涨有跌，北方建材稍强，华东和华南板材略强。型钢、管材略有下滑，带钢、冷轧小幅上涨。从成交上看，节前备货比较谨慎，节后有补货需求，低价成交相对顺畅。但从市场反馈来看，长假期间建材、板材均有累库，尤其建材累库速度快于去年十一长假，绝对库存量超过去年同期，对价格运行形成一定制约。
从钢材市场首日表现来看，较节前最后两个交易日有所好转。这一方面源于假期海外金银及美股的普遍上涨，尤其是金价和美股屡创新高，大类资产普涨的局面为节后市场营造了较好的资本环境。另一方面，市场在节前普遍采取了避险措施，价格和交易量均有下降，有效规避了风险，节后借助股市和大宗商品普涨的态势，跟风探涨意愿较强。不过，受制于现实压力，尤其是表需数据较差的情况下，拉涨相当吃力。
黑色品种中，焦煤表现最强，得益于煤矿事故以及安全监察事项的影响。据悉，按照2025年度中央安全生产考核巡查工作安排，11月份，22个中央安全生产考核巡查组将陆续进驻31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团开展年度考核巡查。受理范围主要包括涉及安全生产相关的重大问题隐患、安全生产非法违法行为等。铁矿表现中规中矩，没有太多意外表现，核心还在于铁水产量难以下降，外部关于人民币结算的消息暂时影响不大。
行情展望
从节后首日市场表现来看，钢市有一定跟风上涨意向，但动力不足。假期积累的库存以及需求持弱反映出的供需矛盾仍然制约上涨空间，反弹不会太顺畅，除非市场有更大刺激政策出台。从假期报出的地产成交数据来看，地产领域数据有所回暖，如果9月份地产经济数据进一步好转，再结合宏观政策预期的推动，有助于在艰难的现实环境下展开震荡式反弹，但当前积累的一些矛盾，仍需要时间消化。节后首日市场成交表现尚可，有待进一步观察。
从盘面来看，黑色商品窄幅反弹，焦煤和铁矿石涨幅靠前，螺纹、热卷涨幅微小。螺纹主力01合约收3096，涨6点，持仓190.8万手，增仓3.4万手。资金在节后快速回归，持仓成本在3088附近。日内两次冲击3100关口，但未能有效站上，下一步需要继续关注3100附近表现，下方防守3088。参考运行区间3050-3135。
