就业疲软叠加通胀缓和 美联储9月降息概率攀升

美国劳工统计局于本周二发布初步基准修正数据，揭示过去一年美国非农就业增长规模显著低于此前公布的官方统计，进一步强化了市场对美联储即将开启降息周期的预期。此次调整涉及截至今年3月的12个月期就业数据，经修订后的非农就业人数较原统计减少91.1万人，折合平均每月少增约7.6万个岗位。

据美国劳工统计局披露，本次修正前的原统计数据显示，在未经季节性调整的基础上，美国雇主在截至3月的一年内累计新增就业岗位近180万人，对应月均增幅为14.9万个。而修正后的数据表明，过去数月观察到的就业增速放缓并非短期波动现象，而是延续了较长时期的温和增长态势。这一调整幅度引发市场对劳动力市场真实健康状况的关注。

此次就业数据的大幅修正正值美联储货币政策决策的关键窗口期。市场分析人士指出，就业市场的持续降温为美联储提供了新的政策线索。根据公开日程，美联储将于当地时间9月17日结束为期两天的政策会议。随着就业数据修正结果公布，市场对美联储在该次会议上启动降息进程的预期显著升温。

美联储主席鲍威尔近期公开承认，就业市场面临的风险正在上升。值得注意的是，7月份的联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要显示，已有两名与会官员在当时即主张采取预防性降息措施，以应对潜在的经济增长动能进一步减弱的风险。

按照既定工作流程，美国劳工统计局每年都会进行基准修正，以确保就业统计数据的准确性。尽管此类调整属于常规操作，但今年的修正结果因涉及幅度较大且恰逢经济前景不确定性增加，受到投资者和美联储观察人士的高度关注。市场参与者普遍认为，此次修正有助于更清晰地判断劳动力市场放缓的实际速度，从而为评估未来利率政策路径提供重要参考。

在政治层面，此次就业数据修正也引发争议。美国总统特朗普曾多次公开质疑就业数据统计方法，指责政府在就业统计方面缺乏透明度。随着2024年总统大选临近，就业数据的真实性及其解读预计将成为政治博弈中的焦点话题。（新华财经 崔凯）