钢市简评：“双焦”拖累VS铁矿发力 钢市旺季反弹只欠“东风”
行情回顾
今日钢市出现小幅反弹行情。截至收盘，螺纹钢主力01合约收3123，较上一个交易日持平；热卷主力10合约收3349，较上一个交易日涨14个点；焦炭主力合约收1597.5，较上一个交易日跌19.5个点；焦煤主力合约收1123.5，较上一个交易日跌19个点；铁矿石主力合约收805，较上一个交易日涨16个点。截至9日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3247元，较上一个交易日涨5元；热卷均价为3411元，较上一交易日涨9元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为810元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为1440元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3000元，较上一个交易日持平。
市场分析
今日钢市现货价格小幅反弹，不过多个钢种报价较昨日仅高出10元。螺纹表现最弱，个别市场仍有补跌情况，成交出现分化，午后盘面价格回落后成交明显转弱。
从价格变化来看，盘面上午出现爆发性上涨，螺纹一度回到上周五高点，热卷一口气则创出新高。但是钢材午后走弱主要是受股市和双焦的影响，其中沪指震荡调整跌0.51%，全市场超4000只个股下跌，股指期货整体减仓回落，而“双焦”今日再度出现技术性回落，拉低了整个黑色反弹节奏。但是也出现了另类情况，铁矿成了黑色中最强品种，市场炒作几内亚西芒杜加设冶炼厂，影响铁矿石出口。力拓表示研究西芒杜加设冶炼厂可行性，但首要任务是确保首批矿石出货。从时间上来看，建设炼铁厂也是几年后的事情，不会影响该地区明年铁矿的出口。按照此前的规划，2025年底西芒杜项目将完成全部基建建设，2026年正式出口首批矿石。目前铁矿炒作该地区事宜不够充分，但钢厂复产以及铁水保卷板的状况确实对铁矿起到了支撑作用。
在宏观方面，刚刚公布的8月份出口数据展现了强劲的出口韧性，并且对钢材全年高量出口的局面已经没有太大忧虑。市场进入中旬后，如果8月份经济数据出现好转，会对行情形成助力推动的作用。在海外，随着周五非农数据发布，9月联储重启降息几乎已成为确定性事项。单次降息并不能对钢市引起较大刺激，但如果美联储进入新的降息周期，对美债、黄金、美元指数都有较大影响，阶段性也会为钢市带来利好。钢市行情的外在导火索，或集中的9月中旬。
行情展望
从目前看，钢市行情处于期货引领现货的震荡式反弹结构当中，但期货波动幅度较大，涨跌反复，现货较为谨慎，涨幅非常有限。大体上，底部区域已经运行了3周左右，9月份在没有破新低的情况下，借助旺季需求预期和政策来向上修复8月份跌幅。目前价格反映出的状况是下跌阻力较大，上涨条件又不充分，需要等“双焦”调整结束，以及螺纹增量库存负面情绪被消化后，才能走出真正的反弹行情。
从盘面来看，黑色涨跌互现，主力焦煤和焦炭分别跌19个点和19.5个点，拖累了整体的反弹节奏。另外铁矿受几内亚建铁厂的影响，出现非常强的涨势，主力一举突破800关口，螺纹和热卷出现大幅波动，午后高位回落，最终螺纹收平，热卷微涨14个点。具体来看，螺纹主力01收3123，持平，持仓177.8万手，减仓1.98万手。前20席位持仓中多头减仓1.6万手，空头减仓900余手。多头持仓有一定松动，但没有出现减仓上万手的机构，中信期货减持多单7018手，减持空单1471手。目前日线虽然未收涨，但日线连续4天底部抬升，只是上方有待突破。下一步，震荡区间或有所收窄，继续关注下方3115支撑，下方稳住有创新高的可能。
