钢市简评：钢坯出口火爆成亮点 短期钢市震荡区间难破
行情回顾
今日钢市运行偏稳运行为主。截至收盘，螺纹钢主力10合约收3121，较上一个交易日跌1个点；热卷主力10合约收3375，较上一个交易日跌15个点；焦炭主力合约收1664，较上一个交易日跌16个点；焦煤主力合约收1147，较上一个交易日跌17.5个点；铁矿石主力合约收772.5，较上一个交易日涨7.5个点。截至21日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3295元，较上一个交易日涨5元；热卷均价为3451元，较上一交易日降1元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为785元，较上一个交易日涨10元；唐山准一级冶金焦价格为1440元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3020元，较上一个交易日持平。
市场分析
今日钢市偏稳运行为主。螺纹多地报价没有变化，个别市场略涨10-20元，热卷则整体偏弱，多地回落10元，其他品种变化不大，基本在20元以内变化，冷轧系品种稳定性偏强。成交表现一般，倾向于低价出货，商家拿货仍然谨慎，库存仍放到较低水平以降风险。
从这两天钢市行情运行特点来看，黑色市场的变化主要在于盘面，盘面在于资金。一方面展现出了跌势渐换企稳的迹象，甚至螺纹出现适度反弹。不过从黑链全产业链来看，焦煤、焦炭盘面调整尚未结束，卷螺差收缩，热卷略有补跌，都处在调整差值的过程之中，没有形成强势的上涨驱动。另一方黑色没有赶上股市这一轮上涨，但是股市冲高回落却波及了黑色走势。午后三大指数再度翻绿，两市超3000只个股下跌。直接造成下午黑色开盘快速回落。至收盘，1000股指09合约、500股指09合约和300股指09合约总共流出资金87亿，虽然跌幅不大，但是经过多天的上涨，有高位调整的态势。
不过，市场仍有令人欣喜的一面。海关总署数据显示：2025年1-7月国内钢坯出口总量共计747.2万吨，年同比增加309.72%；7月国内钢坯出口总量共计157.98万吨，月环比增加34.37%，年同比增加349.07%。其中普方坯占比53.96%，普板坯占比14.63%。钢坯的火爆出口，实际相当于间接转移资源内销压力。不考虑其他因素，按照1-7月份出口量年化计算，全年钢坯出口1281万吨，按成材率95%计算，折合间接出口钢材1271万吨。结合1-7月份钢材的高出口数据，全年两项合在一起，实质钢材出口仍有望过亿吨。
行情展望
行情欲弹无力，还有没有上涨空间？从时间上来看，临近月底，市场仍处在资金主导的行情节奏中运行，盘面和现货走势分化，且螺纹和热卷主力临近主力移仓换月时段，资金持仓变化加大，影响行情驱动力。从品种上来看，原料焦煤尚未企稳、卷螺的差异仍大，远期合约和现货收基差，这些都需要调整，需要到月底结束。另外，市场未脱离淡季，库存变动区域分化加大，华北地区停工工地增多，运输也受到限制，生产端也进入限产节奏，市场偏向于静默状态，也需要时间恢复。因此，短期偏向于震荡，但下行空间有限，需要耐心等待再次反弹行情。
从盘面来看，黑色既有分化的一面，也有裹足不前胶着的一面。主力合约中铁矿石以0.98%的幅度收涨，其余品种全部收跌，其中焦煤跌幅为1.5%，其他品种跌幅都不大。螺纹主力10合约收3121，跌1个点，持仓145.8万手，减仓6.5万手，前20席位持仓中多头减仓5.4万手，空头持仓减少3.0万手，资金继续大量撤退，流出资金超3亿，加上热卷主力流出资金4亿，两只合约超7亿。流出资金一部分流向01合约，螺纹有望在9月之前完成主力合约轮换。从技术角度看，暂时站稳3100关口，但反弹动力不足，多头在10合约没有攻势，01合约又处在收基差阶段，时间上看，做哪只合约都比较纠结。暂时观望为宜。参考螺纹10合约运行区间：3100-3165。
