钢市简评：钢市反弹受外部利好驱动 产业面矛盾仍待改善

行情回顾

今日钢市小幅反弹为主。截止收盘，螺纹钢主力10合约收2975，较上一个交易日涨17个点；热卷主力10合约收3092，较上一个交易日涨17个点；焦炭主力合约收1350.5，较上一个交易日涨9个点；焦煤主力合约收778.5，较上一个交易日涨24个点；铁矿石主力合约收707.5，较上一个交易日涨6个点。截至6日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3179元，较上一个交易日涨13元；热卷均价为3216元，较上一交易日涨10元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为750元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1190元，较上一个交易日降70元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为2900元，较上一个交易日涨20元。

市场分析

今日钢市总体小幅反弹为主，幅度虽然不大，但有普遍性，多数钢种报价较昨日提高10-20元。不过，北京、杭州市场螺纹价格比盘面高100-110元，上海和乐从的热卷价格比盘面价格高120-130元，这种格局也限制了期货的下跌，基差仍有小幅回收的空间。从成交上看，多地出货一般，不过低价成交比昨日有一点起色。

昨晚中美元首通电话，美方愿同中方共同努力落实协议，并再次会谈的消息提振市场情绪，黑色系夜盘多数品种高开高走，反映强烈。这也反映出市场盼涨心切，久跌盼涨心理叠加外部利好条件，造成价格继续反弹。另外，央行宣布于6月6日开展91天的1万亿元买断式逆回购操作，旨在保持银行体系流动性充裕，缓解市场对流动性的担忧。同日，欧洲央行将三大关键利率下调25个基点。在全球经济复苏步伐放缓、地缘政治和贸易政策不确定性加剧的背景下，多国央行纷纷出手，释放出货币宽松信号，而且美联储降息预期逐渐升温。这对黑色商品来说也有利多影响。只不过市场要同时兼顾产业现状，进一步上涨，这些利好还是不够的，还需要看产业面的矛盾是否要进一步改善。

中钢协数据显示，5月下旬重点统计钢铁企业日产粗钢2300万吨，环比下降4.9%。5月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1530万吨，旬环比减少105万吨，下降6.4%；比上月同旬增加1万吨，上升0.1%；比去年同旬增加73万吨，上升5.0%。重点钢企粗钢日产有一定下降，但是库存比4月份同旬有所增加，当前社库去库放缓，有进入累库周期的迹象。因此，出口成了调整资源平衡的重要力量，目前巴西对中国也发起了热卷反倾销调查，后续仍要跟踪钢材出口的数据及外部政策变化。

行情展望

目前市场反弹主要是受中美元首通话、央行超规模逆回购缓解市场对流动性担忧等因素推动为主，辅以盘面相对于现货超跌之后正常的反弹需求。从目前状况来看，焦煤、焦炭的盘面反弹和现货有一定背离，但和钢材一样，都在收基差。供需层面仍都没有出现特别的变化，钢厂进入6月份后检修减产有所增加，但是总量上还没有释放出减产的影响力。因此，下一步，既有外因推动价格反弹，又有内因制约反弹高度，进入上下空间都有限的震荡调整的运行节奏。

从盘面来看，黑色系整体收涨，焦煤日内反弹幅度最大，主力合约涨超3%。从螺纹主力10合约来看，收于2975，日涨17，较上周五收盘价涨14个点。周结算价2957，跌25个点，价格重心仍低于上周。最新持仓221.6万手，较上周五减少8万手。尽管本周从低位反弹，但周线未能有效回到3000关口上方，且多头资金反攻力度不足，暂时还未能扭转跌势。目前反弹还停留在小时级别，需要继续关注3000关口能否有效站上，上方3020附近仍有一定压力。