兰格点评：钢市面临“供需调节”能力的考验

产量数据：
    

据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年5月下旬重点钢企生铁日均产量191.3万吨，旬环比下降3.5%，同比下降9.9%；5月下旬重点钢企粗钢日均产量209.1万吨，旬环比下降4.9%，同比下降12.7%；5月下旬重点钢企钢材日均产量217.7万吨，旬环比上升2.5%，同比下降11.6%。

（兰格钢铁研究中心，葛昕，15810671409（微信同号）转载请注明出处）

兰格点评：

从重点大中型钢铁企业日均产量的月度数据来看，大中型钢铁生产企业的产能释放力度由强转弱。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年5月份重点大中型钢铁企业生铁日产196.2万吨，月环比上升0.1%，月环比升速收窄3.2个百分点，年同比上升0.6%（详见图1）；粗钢日产216.5万吨，月环比下降2.0%，月环比由升转降，年同比下降1.2%（详见图2）；钢材日产212.8万吨，月环比下降0.7%，月环比由升转降，年同比持平（详见图3）。

图1 大中型钢铁企业生铁旬产

图2 大中型钢铁企业粗钢旬产

图3 大中型钢铁企业钢材旬产

从月度高炉开工率变化来看，钢铁企业生产释放呈现高位波动态势。据兰格钢铁网调研数据显示，2025年5月份全国主要钢企高炉开工率为77.7％，较上月均值上升0.1个百分点（详见图4）；全国201家生产企业铁水日均产量均值为234.1万吨，较上月均值增加1.2万吨。从钢厂利润情况来看，2025年5月份以来，钢厂呈现了从品种盈亏不一到全面亏损的进程，据兰格钢铁研究中心测算，截至5月底，以两周原料库存测算的两大主要钢材品种处于全面亏损的局面，其中三级螺纹钢亏损近30元，而热卷亏损近100元。进入6月份，由于季节性淡季效应的不断深入，钢铁企业的生产积极性由强转弱，不论高炉开工率还是铁水日均产量均小幅下降。

图4 全国主要钢铁企业高炉开工率

在全球不确定的环境中，各国从提升供应链韧性、加快技术创新和推进多元化市场布局三个方面去努力增强经济恢复的稳定性，同时应继续坚定推动多边贸易合作，构建更加稳定和可持续的经济复苏路径。而中国经济顶住压力稳定增长，延续向新向好发展态但仍需加码推进各项稳经济政策措施，加快构建“双循环”新发展格局和全国统一大市场；推进高水平对外开放，拓展新的外需增量，强化经济运行韧性，提升抗风险能力，确保宏观经济行稳致远。

目前来看，随着季节性淡季效应的不断深入，国内钢材市场的终端需求释放也将逐步受限，但由于中美关系等外部因素不确定性的影响以及叠加各种“小作文”频繁出现，短期对于国内钢市形成了明显的扰动，但始终无法改变季节性需求淡季的影响，市场正在面临着供给与需求的各自“节奏”调节能力的考验。