欧洲央行考虑夏季降息 通胀回落不及预期或影响决策

欧洲央行管委弗朗索瓦·维勒鲁瓦（Francois Villeroy）于13日表示，考虑到贸易紧张局势并未显著推升该地区的通胀水平，欧洲央行有可能在夏季再次下调借贷成本。如果这一举措得以实施，这将是欧洲央行在过去一年内第八次放宽利率限制性的决定。

业内专家指出，欧元区通胀放缓为欧洲央行延续宽松货币政策周期提供了依据，但近期数据显示通胀回落幅度不如预期，这可能会影响未来的降息步伐。

欧洲央行宽松周期有望延续

维勒鲁瓦强调，“特朗普政府的保护主义政策可能会在美国重新引发通胀，但在欧洲则不然。”他进一步指出，尽管特朗普任期内可能实施的关税措施通过贸易渠道对欧洲经济产生外溢效应，但直接输入性通胀风险有限，从而赋予了欧洲央行更大的宽松空间。

自2024年6月以来，欧洲央行已累计七次下调基准利率，将存款机制利率降至2.25%，主要再融资利率和边际贷款利率分别调整至2.4%和2.65%。

货币政策会议及内部讨论

欧洲央行计划于6月6日和7月24日召开两次重要的货币政策会议。尽管部分官员支持继续降息，但对于后续政策的具体节奏存在分歧：鸽派成员主张抓住通胀回落的窗口期加快宽松步伐，而谨慎派则警告需注意地缘政治风险以及薪资上涨可能导致的物价反弹。

立陶宛央行行长格迪米纳斯·西姆库斯（Gediminas Simkus）和芬兰央行行长奥利·雷恩（Olli Rehn）均表示，在当前能源价格下降、欧元走强等因素的影响下，6月有必要再次降息。欧洲央行管委马丁斯·卡扎克斯（Martins Kazaks）也表示，如果CPI朝着2%靠拢，预计央行将渐进式地降息。然而，欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔则持审慎态度，主张维持当前利率水平以应对高度不确定的环境。

通胀数据及其影响

最新的通胀数据显示，欧元区3月CPI同比上涨2.4%，较上月有所回落，尤其是服务业CPI从2月的3.7%降至3.4%，达到三年来的最低点。然而，4月的数据打破了市场对通胀持续回落的预期，整体CPI同比增长2.2%，环比增长0.6%，超出预期，显示出通胀压力正从能源领域向核心领域扩散。

通胀回落不及预期的情况给欧洲央行的宽松周期带来挑战。花旗集团预测，若二季度末核心通胀仍高于2.5%，欧洲央行可能会减缓降息速度。目前，市场对6月降息的预期已从90%降至75%，全年降息预期收窄至55个基点。

关于具体利率调整幅度，德国央行行长约阿希姆·纳格尔（Joachim Nagel）强调，6月份的利率决定将基于即将公布的数据作出。在全球经济不确定性增加的背景下，欧洲央行将继续审慎评估经济状况，确保其货币政策与实际经济数据相符。（新华财经 黄晓兰）