美联储利率决议前美债维持震荡

美国国债收益率周二（3月18日）延续震荡，尾盘时小幅下跌。10年期美债收益率跌1.74个基点，报4.2812%，继续围绕4.30%一线上下震荡。

2年期美债收益率跌0.65个基点，报4.0377%。其余期限美债收益率跌幅普遍为1-2个基点。

市场等待美联储将于周三宣布的最新货币政策决定。尽管目前预计美联储将维持利率不变已是市场共识，但投资者仍希望通过“点阵图”和美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的发言，寻找到美联储何时可能再次降息的线索。

摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔?加彭表示，由于财政政策的不确定性继续给经济前景带来压力，预计美联储将“表现出极大的耐心”。“鲍威尔主席可能会对经济持谨慎乐观的态度，但由于政策不确定性很高，他会指出前景不明朗。”加彭说。

高盛首席美国股票策略师大卫?科斯汀在一份致客户的报告中写道：“未来的关键市场风险是经济前景进一步严重恶化。”

美国商务部周一公布数据显示，美国2月零售销售额为7227亿美元，环比增长0.2%，不及市场预期的增长0.6%。1月数据从环比下跌0.9%修订为下跌1.2%，为2021年7月以来的最大降幅。

市场对经济数据放缓的担忧日益加剧，JP摩根大通将其对美国2025年经济增速的预期由1.9%下调至1.6%。

美国财长贝森特日前在接受采访时称，“无法保证美国经济不会陷入衰退。”不过，他也强调，美国政府正在采取“稳健持久的政策”，美国经济会出现“调整”“经历过渡期，但不会爆发金融危机”。

还有机构和研究人员现在认为，美联储很有可能在本周的政策会议上进一步放缓或暂停缩减资产负债表。有迹象显示，美联储官员越来越担心，在量化紧缩（QT）的情况下减少债券持有量，可能会在货币市场引发问题，而财政部在联邦债务上限下管理政府财政面临掣肘。

债券投资者正在为美国经济衰退做准备，延长固定收益投资组合的期限。投资者买入更长期债券，以应对收益率进一步下降。

摩根大通最新的美国国债客户调查显示，债券投资者持有的美国国债净多头仓位达到2010年秋季以来的最高水平。然而，极端的超买状况可能是一个反向指标，暗示短期内债券收益率可能出现技术性反弹。（新华财经）