兰格研究：2025年中国铁矿石进口量仍呈高位

近年来，全国铁矿石进口量持续以较大幅度增长。据海关总署统计， 2023年全国进口铁矿砂及其精矿117906万吨，比上年增长6.6%； 2024年进口铁矿砂及其精矿123654.6万吨，比上年增长4.9%，创下历史新高。根据测算，2024年我国铁矿石海运进口量占据了全球海运铁矿石总量的7成以上，尤其是其海运铁矿石增量，占全球增量的96%。由此可见现阶段中国铁矿石进口量和进口增量的巨大规模水平。
    

海关统计数据显示，2025年1-2月，我国进口铁矿砂及其精矿19136.1万吨，同比下降8.4%。虽然今年前两个月中国铁矿石进口水平出现回落，但这只是暂时的。受到多方面积极因素推动，从2025年全年来看，预计中国铁矿石进口量仍会达到12亿吨的巨大规模水平。

2025年中国铁矿石进口量继续巨大规模水平，主要是受到下面三大因素的推动：

首先是总量钢材需求维持一定韧性。钢材需求，归根结底就是铁矿石的需求。因为有了钢材需求，才会推动钢铁企业进行生产；也只有钢铁企业的钢铁生产，才会最终产生铁矿石的消费。因此可以得出推论，铁矿石资源量的增加，尤其是铁矿石进口量的增加，也就意味着钢材需求总量的增加。当然，这种总量钢材需求的增长，不仅仅是表观需求消费情况如何，而是包括直接出口在内的全部钢材需求的增加。

从2024年开始，决策层强化逆周期与跨周期调节，实施了一系列增量政策，包括更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策、更加优化的房地产政策、更加开放的对外贸易政策等。特别在政府工作报告中，财政方面的增量政策显得更为抢眼，4%的赤字率、1.3万亿元超长期特别国债、4.4万亿元地方政府专项债券均有很大的增量空间，随着这些增量政策落地与新一年内显现更大效应，2025年在外部不确定性的影响下，全国钢材总量需求仍有望保持强大的韧性。

其次是钢材价格回升激发了钢铁企业增产。钢铁企业的高炉生产情况，与铁矿石的需求，尤其是铁矿石的进口情况，有着直接联系。而钢铁实际产量的增加与否，又与钢材价格的升降情况紧密相关。

从去年三季度末，全国钢材价格触底回升。由于宏观调控增量政策显效带动更多增量需求，受其影响，尽管目前钢材行情出现波动，但预计年内钢材价格还可以看高一些，出现新的上涨。钢材行情扬升，势必会激发钢铁企业的增产积极性。伴随钢材价格扬升而提高的钢铁产量，一定会引发更大规模的铁矿石进口，这是不言而喻的。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2025年2月下旬全国重点钢企生铁日均产量旬环比上升4.1%，同比上升17.5%；粗钢日均产量旬环比上升5.0%，同比上升17.8%；钢材日均产量旬环比上升13.0%，同比上升23.8%，开始显示了钢铁及钢材产量将全面回升趋势。

最后是钢铁企业铁矿石库存薄弱。根据海关公布的数据测算，2024年全国铁矿石进口均价为106.93美元/吨，比上年均价下降7.08%，这已经是铁矿石进口均价的连续3年下降，比较2021年的进口均价跌去了三分之一。今年前两个月，我国铁矿砂进口均价为每吨714.2元，同比又下跌了22.8%。按照“买涨不买落”和“囤高不囤低”的市场规律，现阶段钢铁企业和贸易商的铁矿石库存相对低位。兰格钢铁网调研数据显示，2月份以来钢厂厂内铁矿石库存处于低位，因终端需求尚未实现全面复苏，钢厂更多是维持低库存运行，仅按需少量采购，使得港口呈现累库状态。3月份以来，随着需求回暖，港口库存有所下移。后期随着钢铁及钢材产量回升，势必会触发有关方面的补库需求，也会拉动铁矿石进口量的继续增加。