【PMI】2月份财新中国制造业采购经理指数环比回升

据财新传媒公布的数据显示，2025年2月份，财新中国制造业采购经理指数50.8%，较1月回升0.7个百分点，为近三个月来高点，制造业生产经营活动扩张加速。从财新中国制造业PMI分项数据看，2月制造业供需双双加快扩张步伐，生产指数和新订单指数均在扩张区间升至三个月来最高。国际市场需求改善，推动新出口订单止跌回升，相应指数升至2024年5月来最高。

随着供需走强，制造业就业边际回升，2月就业指数在收缩区间反弹至略低于临界点位置。调查显示，部分企业为控制用工成本而减少用工数量，但也有一些企业为支持增产和填补此前岗位空缺而增加用工。从三大类产品看，用工收缩主要集中在消费品类和中间品类。为满足生产需求，厂商积极补库存，2月采购量指数在扩张区间小幅上行，但原材料库存更多用于生产而非囤积，相关指数七个月来首次落入收缩区间。随着新订单快速涌入，生产不足以满足交付，产成品加快消耗，库存指数九个月来首次降至收缩区间，且创2024年4月来新低。

铜及部分化学品价格上涨，带动2月制造业购进价格从上月的持平转为上涨，不过当月购进价格指数略低于长期均值。成本涨幅较轻，叠加市场竞争激烈，出厂价格指数已连续三个月低于荣枯线，降幅略有收窄。制造业企业预期持续回暖。2月生产经营预期指数在扩张区间上升，为近三个月来高点。受访企业反映，新产品面世、需求预期增强等因素推高市场信心。

2月制造业供求增速加快，出口回暖，企业采购量增加，原材料库存稳定，物流顺畅。不过就业仍有收缩，价格特别是出厂端价格仍低位徘徊。节日期间消费呈现良好势头，部分行业领域技术革新亦有亮点，助力市场延续回升向好势头。尽管如此，当前经济面临的困难和压力依然较大，居民就业和收入不确定性增加，对于进一步扩大内需、夯实经济底部形成制约。3月是重要的政策窗口，支持性政策要积极回应市场期盼和社会关切，聚焦经济堵点难点。政策尤其要在需求侧多做文章，加大逆周期调节力度，促进居民收入增加和消费意愿提升。