钢市简评：2025开年钢市有惊无险 分化中不乏曙光

行情回顾

今日钢市现货以稳为主，期钢盘中波动较大，最终螺纹和热卷一跌一涨收盘。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3306，较上一个交易日跌6个点；热卷主力05合约收3424，较上一个交易日涨1个点；焦炭主力合约收1825，较上一个交易日涨7.5个点；焦煤主力合约收1174，较上一个交易日涨17个点；铁矿石主力合约收782，较上一个交易日涨5个点。截至2日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3459元，较上一个交易日涨1元；热卷均价为3460元，较上一交易日跌3元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为790元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1610元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3040元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市行情表现分化，期钢一波三折，涨跌互现，现货则较为平稳。从盘面来看，早盘开始经历了一段又急又快的下跌，之后又快速反弹，午后随股指跳水，再次回落。以螺纹为例，早晨下跌30余点，之后反弹50点左右，午后再跌30点左右。高频率的涨跌切换，让市场一度不适应，多空双杀，资金最终还是避险为主。从现货市场来看，2025年第一天有较强的观望情绪，多地价格报稳，少数螺纹市场上涨了10元，冷轧系价格比螺纹、热卷略弱，整体成交一般。

由于海外元旦假期因素，美股等股市尚未开盘，但是亚太多数股市走低。国内股指午后跳水引发黑色跳水，扭转了上午低位反弹的强势局面。其中300股指主力合约跌幅超3%，创业板指日内跌幅扩大至3%，创去年10月18日以来新低。这对黑色商品的走势是不利的。对于A股下跌，新一年的第一个交易日和2024年的最后一个交易日一脉相承，但市场分析认为一是在年报预披露到来之际，市场可能对此预期并不高；二是特朗普及美国资本市场的变动对于全球市场依然存在较大影响；三是市场来到一个短暂存量博弈的新阶段。

不过，欧股股指期货走高，海外市场对欧美股市高开却给予了很高期望，美股三大股指期货也在走高，股市在新年伊始似乎变得更加乐观。在2024年全年，道指累计涨12.88%，标普500指数涨23.31%，纳指涨28.64%。而美元指数全年累计涨了6.57%。而螺纹钢年末价格较年初价格相比，下跌了18%。

行情展望

尽管今天钢市没有出现明显的上涨，但从整个黑色产业来看，表现并不弱，盘面多数品种收红，且焦煤主力合约的价格重心继续向上，期螺盘中一度创下周内新高，现货基本稳定。因此，钢市全天运行状态比股市、股指好。进入2025年1月份，价格的变动节奏也随之切换，但春节前这一段时间市场的风险主要在外而不在内，政策、供需基本面都不存在太强的向下驱动逻辑。预计等海外市场在元旦后都开盘之后，市场逐步消除情绪上的影响而步入正常运行轨道。因此，春节前钢市不宜太悲观。

从盘面来看，黑色商品多数收涨，螺纹却小幅收跌，焦煤最强，主力焦煤涨1.47%。螺纹主力05收3306，跌6个点，持仓155万手，减仓1万余手。从仓位变动来看，元旦后首日开盘，伴随价格出现两次集中减仓行为，并没有一致的增仓优势，但盘面快速涨跌的频繁切换，对多空都不利。从技术角度来看，日K收十字星线，周一开启的反弹形态未破坏，继续关注3300关口支撑的有效性，如该关口能得以巩固，仍具备向上反弹空间。