钢市简评：钢价微升 政策对钢市的余温尚在

行情回顾

今日钢价总体小幅上涨。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3428，较上一个交易日涨20个点；热卷主力05合约收3562，较上一个交易日涨5个点；焦炭主力合约收1904，较上一个交易日涨29个点；焦煤主力合约收1195，较上一个交易日涨25.5个点；铁矿石主力合约收812.5，较上一个交易日涨10个点。截至12日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3508元，较上一个交易日涨8元；热卷均价为3556元，较上一交易日跌6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为810元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1660元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3140元，较上一交易日涨10元。

市场分析

今日钢市总体小幅上涨运行为主，尽管幅度不大，但经过昨日一天的调整，市场报价仍跟随盘面小幅回升，以建材为主的品种价格重心小幅上移，少数市场成交比昨日好转，出货量增加。

短期来看，行业供给端将维持收紧态势，随着部分钢厂减产检修，建材库存维持去化，在整体库存偏低的状态下，市场基本没有资源压力，北京市场进入本周后，外地低价资源也基本没有再流入，库存甚至略有下降。在需求方面，重大会议带来的需求预期改善叠加价格上涨后局部地区的补货动作，需求有边际改善的预期。不过，在整体淡季之下，消费量还难有实质性提升，后期关注冬储情况，以及能否激发出冬储需求。因钢材现货价格徘徊于成本线附近，钢铁企业参与期货市场积极性提高，钢材期货注册仓单量创近五年新高。

黑色系品种主要还是由自身供需决定价格走势。当前，螺纹钢供给端钢厂盈利持续改善，高炉和电炉均有复产但速度缓慢，需求端旺季特征显现但增量不及往年，预计价格区间震荡；铁矿供需差于过去几年同期，大趋势偏空；双焦需求端增长缓慢无法匹配高供给，很难有大的、持续的反弹驱动 。因此，即使美联储降息，在黑色商品自身供需格局未发生重大变化的情况下，其价格走势也难以出现单边大幅上涨或下跌的情况，预计仍将维持区间震荡或根据自身供需基本面的变化进行调整 。

新华社发布了政策“组合拳”助力中国经济向好向优的文章，文章称，今年以来，我国政策工具箱不断充实丰富，增量政策与存量政策叠加发力，扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好，形成共促高质量发展的合力。

行情展望

从目前看，宏观政策对钢市的余温尚在，行情继续受益于政策刺激，市场情绪在资本市场也得到积极回馈，股市和商品近日表现乐观，钢价仍因政策而动。但是此轮政策和9月底，10月底相比，对行情的驱动因价格、环境是不一样的。但在具体落地政策方面，还有一些利好因素逐步被消化。政策可以刺激价格上涨，但整体价格上一台阶后，需要考虑需求的接受程度。

从盘面来看，黑色商品总体收涨，日盘表现比夜盘要强，焦煤涨超2%，铁矿和焦炭涨超1%，螺纹和热卷涨幅较小。螺纹主力收3428，涨20个点。持仓143万手，增仓6.8万手，前20席位持仓中，多头持仓增加6万手，空头持仓增加2.9万手，多头增仓占优。技术上，日线收盘价连续上移，暂时巩固在3400关口之上，下一步，有效突破3430附近的小时线阻力，有望继续向上，进入3450以上的位置。