2024年全球铁矿产量继续突破 增量结构出现调整 --基于成本曲线视角 分析潜在变量
通过其核心全球矿山数据库及独家调研结果，预估2024年全球铁矿石产量同比增量或超6600万吨，主要来自印度、中国、澳大利亚、巴西、乌克兰、利比里亚等国。其中主流澳巴增量占比对比往年出现下降，而非主流国家对于全球铁矿供应的贡献程度则不断加深。在对中国的贸易流向方面，我们认为今年将有约1400万吨的增量流向中国，占海外产量增量的27%，叠加国产矿生产的逐步提升，国内铁矿供应将保持充足。
然而，今年以来铁矿石价格出现明显下行压力，Mysteel62%澳粉价格指数一度跌破100美金，虽然近期市场有所修复，但后续若再度出现明显下调，将对铁矿石增产的空间形成制约，尤其是对部分非主流国家。本文将基于Mysteel全球矿山成本曲线数据库对铁矿石产量进行情景假设，由此分析全球铁矿石供应增量的潜在风险变量。
（Mysteel铁矿海外团队定期追踪调研国外铁矿石区域行情动态，提供行业资讯、数据调研和分析研究报告及定制化需求服务。现矿山样本覆盖全球22个国家，包含矿山企业超200家（包含已投标和未投标项目）。 区域资讯或商务合作联系人： 周倩 13585859610 （微信同号））
一、全球铁矿石产量预计同比增加超6600万吨 各国贡献度有所分化
去年以来随着国内外下游活动有所恢复，叠加新增产能项目的不断释放以及主流国家季节性影响并不突出等因素，全球铁矿石供应出现显著增长，Mysteel核心全球矿山数据库现调研全球22个国家，包含矿山企业超200家（全球占比92%左右），结果显示全球铁矿产量在2023年约为24.88亿吨，同比涨幅达到3.6%。对于2024年，全球铁矿供应仍将保持乐观的增长趋势，我们预估全年产量或将增加超6600万吨达到25.5亿吨，再度突破历史新高，增量主要来自印度、中国、澳大利亚、巴西、乌克兰、利比里亚等国家。然而对于这一增量，海外各国贡献程度不一，且对比往年有所差异。
回顾四大矿山的资本支出情况，虽2020年之后整体出现小幅上涨，但2017-1019年期间相对较为平稳（图一），考虑到产能释放所需要的时间，四大矿山生产在近几年预计将保持相对稳定。在此期间，虽有South Flank(BHP)和Gudai-Darri(力拓)等项目的陆续投产，但大多都是作为老旧矿山的产能替代，即使有新增产能项目，产能释放预计也在2025年以后。因此，2024年预计四大矿山产量合计同比将增加约600万吨，增幅少于1%。受此影响，2024年主流澳巴铁矿石产量预计达到约14亿吨，同比微增0.7%，增量仅占全球增量的15%，较往年出现下滑。
然而，今年以来铁矿石价格出现明显下行压力，Mysteel62%澳粉价格指数一度跌破100美金，虽然近期市场有所修复，但后续若再度出现明显下调，将对铁矿石增产的空间形成制约，尤其是对部分非主流国家。本文将基于Mysteel全球矿山成本曲线数据库对铁矿石产量进行情景假设，由此分析全球铁矿石供应增量的潜在风险变量。
（Mysteel铁矿海外团队定期追踪调研国外铁矿石区域行情动态，提供行业资讯、数据调研和分析研究报告及定制化需求服务。现矿山样本覆盖全球22个国家，包含矿山企业超200家（包含已投标和未投标项目）。 区域资讯或商务合作联系人： 周倩 13585859610 （微信同号））
一、全球铁矿石产量预计同比增加超6600万吨 各国贡献度有所分化
去年以来随着国内外下游活动有所恢复，叠加新增产能项目的不断释放以及主流国家季节性影响并不突出等因素，全球铁矿石供应出现显著增长，Mysteel核心全球矿山数据库现调研全球22个国家，包含矿山企业超200家（全球占比92%左右），结果显示全球铁矿产量在2023年约为24.88亿吨，同比涨幅达到3.6%。对于2024年，全球铁矿供应仍将保持乐观的增长趋势，我们预估全年产量或将增加超6600万吨达到25.5亿吨，再度突破历史新高，增量主要来自印度、中国、澳大利亚、巴西、乌克兰、利比里亚等国家。然而对于这一增量，海外各国贡献程度不一，且对比往年有所差异。
回顾四大矿山的资本支出情况，虽2020年之后整体出现小幅上涨，但2017-1019年期间相对较为平稳（图一），考虑到产能释放所需要的时间，四大矿山生产在近几年预计将保持相对稳定。在此期间，虽有South Flank(BHP)和Gudai-Darri(力拓)等项目的陆续投产，但大多都是作为老旧矿山的产能替代，即使有新增产能项目，产能释放预计也在2025年以后。因此，2024年预计四大矿山产量合计同比将增加约600万吨，增幅少于1%。受此影响，2024年主流澳巴铁矿石产量预计达到约14亿吨，同比微增0.7%，增量仅占全球增量的15%，较往年出现下滑。
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