信心不足，钢材社会库存降至近四年同期最低水平

社会库存一直被作为判断钢市走势的重要因素之一，因为它间接反映了市场需求的状态。但今年持续下降的社库反映出的不是需求持续恢复，而是市场信心不足。

中钢协最新数据显示，进入8月，钢材社会库存降至近四年同期最低水平，企业库存震荡回落，为后期市场信心恢复做了铺垫。8月以来，钢材价格呈现止跌回升走势，钢厂盈利能力有所提升。

根据中钢协数据，截至8月上旬，21个城市五大品种钢材社会库存为1028万吨，比7月末减少45万吨，下降4.2%；同比减少185万吨，下降15.2%。从企业库存情况看，截至8月上旬，重点统计钢铁企业库存为1705万吨，比7月末增加45万吨，增幅为2.7%；同比增加243万吨，增长16.6%。

针对社会库存下降的原因，一方面，钢材市场下游产业景气度有所恢复，对钢材需求有所提振；另一方面，前期钢厂亏损幅度较大，导致钢厂生产量有所下降。目前，钢贸商库存普遍偏低，北京市场甚至出现了部分钢材缺规格的情况。

业内人士表示，进入8月，全国房地产市场回暖明显，尤其是二手房市场成交强劲，部分大型房企近期拿地积极性明显提高。预计随着政策效果逐步显现，房地产市场及投资有望走出低谷，从而提振钢材消费需求。

此外，据中国钢铁工业协会，7月份国内市场钢材需求形势仍不及预期，钢铁产量环比下降，钢材价格继续回落。进入8月份以来，钢材价格呈止跌趋升走势。据钢铁协会监测，7月末，中国钢材价格指数（CSPI）为111.46点，环比下降11.06点，降幅为9.03%，连续第三个月环比下降；同比下降42.02点，降幅为27.38%，连续第四个月同比下降。

业内人士表示，随着疫情影响转淡，下游需求逐步复苏，后期国内市场钢材需求有望逐步释放。钢材市场供需将形成新的平稳局面，钢价将呈小幅波动走势。

对于市场后期的走势，最近一周以来，铁矿石、螺纹钢和热轧板卷期货价格天天红盘报收，钢材现货价格每天上涨20元/吨左右，钢材期货和现货累计反弹近100元/吨，钢价走势貌似比较强劲，但是，其中的隐患也不得不说。

据中央气象台天气预报，极端高温天气即将过去，国内大部分地区将迎来建筑工地施工的缓解季节。如果下周钢材市场需求仍然无法放量，而且在钢材期货市场上主力合约移仓换月结束后，届时钢材现货和期货价格下跌概率或许会大大增加。

面对上面数据，要理清其中的逻辑也非常容易。一方面是钢材社会库存下降到四年来的新低，另一方面是钢厂库存开始逐步积累，根本原因就在于处于钢材供给端的大量钢贸商库存偏低，不敢进货，采取的是按需采购策略，这就造成了钢厂库存增而社会库存减的问题。

截止目前，铁矿石和焦炭继续强势拉升，螺纹钢和热轧板卷跟随上涨，黑色系期货依然全线飘红，螺纹钢期货价格突破了4100元关口。这几天许多朋友问钢材市场这一波“旺季预期”上涨会到何处？还是那句话，短期谨慎乐观，中长期隐患难除。