不锈钢市场多空因素交织 现货行情盘整运行

本周（11月21日-11月25日）不锈钢期货震荡上涨，SS主力合约周内涨幅1.54%收盘至16760元/吨。不锈钢现货行情近期盘整运行，行情波动较小，上涨动力弱于期货。

近期钢厂挺价及减产消息加持下，对现货价格有一定支撑，期货受到影响较明显，周初行情强势反弹。而现货端，由于当前下游整体消费需求释放有限，且年底商家持降库回笼资金的想法，导致价格拉涨动力不强。所以周内现货价格整体呈现盘整格局。

成交情况来看，近期在供给减少及多家钢厂减产消息的刺激下，不锈钢市场行情表现坚挺。促进了下游刚需采购补货及市场的一些调货行为。周初两天成交表现相对活跃，需求集中性释放，周三以后交易减量比较明显。周内青系价格一直保持稳价出货状态，相对德龙产品价格优势性有所显现。德龙产地由于近期到货减少，代理有一定挺价情绪，价格略微高于青系部分产地产品。所以近期青系代理接单表现较好，库存压力也得到有效释放。整体来看，目前下游终端市场需求表现一般，最近疫情形势又出现多地反弹严重复杂的局面对需求端带来冲击。

货源方面，目前市场300系整体货源压力不大，特别是近期德龙钢厂减产导致分货量大幅减少。且近期青系代理出货表现较好，库存压力得到有效释库，目前青系冷轧现货有一定惜售情绪。而据了解近日代理冷轧向集团报量明显增多，但是青山集团封盘，代理补库也显得不太顺利。周内德龙钢厂分货量再次锐减，冷轧分货减少了三成左右，热轧分货减少了五成左右。青山印尼资源月底和下月初有到货计划，货权属于青山集团。甬金资源到货相对正常。青山热轧资源11月份将近两万吨左右的量抵达市场，本月青山热轧代理反馈由于前期价格偏高整体销售情况偏差，库存逐渐宽松，近期价格降至主流水平后，成交有所好转。其他太钢、张浦、北港等产地由于需求原因订单不多及部分钢厂转移到国外订单或者生产成本等原因，300系冷热轧整体产量有限到货不多。

钢厂方面，本周一江苏德龙宣布即日起安排减产减量，本月减产幅度预计在5-6万吨上下，预计粗钢产量将减至30万吨以内。据了解12月份德龙响水二期也将有继续停产的计划，总体排产将再次减少。近期多家钢厂宣布检修减产消息，目前12-1月已经确定减产的除了江苏德龙外，华乐合金、山东盛阳、柳钢中金、河南金汇、北港新材、宝钢德胜等钢厂相继发出减产消息。而近期的钢厂减产计划与最近钢铁限产规定有关，且年底消费进入淡季钢厂的检修减产计划即将陆续展开。

德龙304冷轧无锡本周盘价16800元/吨，实际返利250元，最终结算价16550元/吨，较上周持平，四尺五尺同价。德龙304热轧本周盘价16500元/吨，返利300元，实际结算价16200元/吨，与上周持平。下周预结算价16500元/吨平盘，下周合同按8折量做。

原料端，近期高镍铁行情略显承压，报价松动。而钼铁与电解锰价格再次冲高。高碳铬铁与废料价格变动不大。目前高镍铁尚无新的成交价达成。按照之前钢厂高镍铁采购价1380元/镍，高碳铬铁价格8300元/50基吨 ，废料价格12000元/吨（不含税）来测算，304不锈钢冷轧生产成本在17200元/吨附近。对比现货卷价16900元/吨，不锈钢成本仍处于倒挂状态。

行情预判

近期市场多空因素交织下，现货行情横盘运行。年底阶段不锈钢下游整体需求情况一般，但近期钢厂减产消息导致供应减少，且当前市场整体到货压力不大，钢厂端仍有一定挺价意愿。商家虽对后市行情预期不佳，但还是随行就市降库回款为主。目前不锈钢行情整体处于偏弱格局。近期疫情反弹对市场带来干扰。